目前有两种推测:第一种认为何士璧是作为陪葬品葬在秦始皇墓中，而不是作为国家法令流传后世。如果是这样，总有一天，我们会发现秦始皇陵的陵园宫殿，我们就有机会一睹何世碧的风采。还有一种猜测是，何世弼可能在秦末战争中丢失，或者被项羽掳掠。秦末，项羽率兵攻咸阳，火烧秦宫，发掘秦陵，掳掠珍宝美女，崔可能就在其中。但在随后的楚汉战争中，项羽战败，何士璧下落不明。玉玺可能藏在项羽的都城彭城(今江苏徐州)，也可能留在项羽战败的垓下(今安徽固镇)。

此玺历经北周、隋、唐，传至五代后唐。晚唐末，李从科皇帝为石敬瑭自焚后，这枚玉玺也下落不明。北宋赵匡胤建国后，没有传玺的记载。在宋哲宗北部，一个农民在耕地时发现了玉玺，并把它送到了朝廷。经过对历代记载的多次考证，确定是始皇帝传下来的玉玺。当金兵攻破汴梁后，玉玺又消失了。